2019上半年中国母基金在管规模增速下滑 行业进入结构化调整阶段

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7月27日,在北京召开的“2019年中国母亲基金峰会”上,母基金研究中心发布了《2019年上半年中国母基金全景报告》(以下简称报告)。

据报道,2019年上半年,中国私募股权基金323只(以下简称中国母基金),管理总额亿元,比去年同期增长15.36%。值得注意的是,虽然整体管理规模在不断扩大,但其增长速度明显放缓。同时,受资金冬季,新资产管理规则和退出周期等因素的影响,母基金融资方面的压力并没有减少,投资继续放缓,整个行业也是如此。已进入结构调整阶段。

另一方面,随着政策环境的稳定,科技委员会的启动以及银行融资子公司的成立,母基金也有望在下半年迎来新的发展机遇。

母基金管理规模增速下滑

据报道,截至2019年6月30日,中国母公司资金323家,管理规模亿元,比2018年末增长9.68%,同比增长15.36%。去年。

现有323只母基金中,包括74只市场化母基金,总管理规模5163亿元,比2018年末管理的4504亿元增长13.72%;其余249个以政府为主导,基金管理总规模达到亿元,比2018年末增长8.36%。

显然,无论是资金数量还是管理规模,政府引导基金都占据了主导地位。

同样,在2019年上半年新成立的母基金中,政府引导基金的优势仍然突出。报告显示,今年上半年新增母公司资金12家,募集资金总额1323亿元;其中,3只基于市场的母基金,募集资金48亿元; 9个政府引导基金,共募集人民币1275亿元。

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家长基金研究中心

然而,值得注意的是,虽然母基金管理的总规模仍然相当可观,但其增长率却大幅下降。

报告指出,从管子规模来看,中国私募股权基金在管子规模上的增长率逐年下降。同比增长率从2018年底的33%下降至2019年中期的15%。考虑到为中国母基金100指数选择的政府引导基金的增长率,其年增长率已从2017年的83%下降至2018年的42%,而2019年上半年的增长率仅为11.37% 。

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募资难持续,投资放缓

增长率的明显下降实际上反映在大环境影响下的行业调整期。

报告分析认为,经过近几年的快速发展,母基金行业由于诸多因素已进入结构调整阶段。自2018年以来,其投资规模出现了大幅萎缩,2019年上半年继续出现这种情况。显然,无论是政府引导基金还是以市场为基础的母基金都不好。

该报告还分析说,今年一些地方政府的持续压力是政府筹集资金和投资放缓持续困难的重要原因之一。具体来说,在今年上半年,更多的财政资金用于刺激经济增长和人民生活保障等因素,地方金融投资政府引导基金的能力有限。

因此,由于无法获得资金,一些地区的政府指导基金经历了放缓甚至停滞的投资。

此外,该报告还指出,第三方财富管理机构的出现也加剧了以市场为基础的母公司资金的筹资困境。自去年以来,一些第三方财富管理机构已经开始在过去的广泛发展,盲目扩张规模和忽视资产管理能力方面表现出艰苦的努力。去年,“爆炸性雷暴”的焦点逐渐变成了蓝白色的警告信息。

许多以市场为基础的母基金投资于第三方财富机构,连续的“爆炸性矿山”也打击了高净值客户对母基金的信心。其中一个二级市场估值是颠倒的,二级市场表现相对较为明朗。一些个人LP也减少了对基于市场的母基金产品的投资意图。

下半年,利好可期

寒冷冬天的行业困境只是一个方面。自今年年初以来,随着政策环境的逐步稳定,全球主流国家的货币政策再次迎来了转折点,科技板块,银行融资等有利因素的引入。子公司,2019年下半年的母公司基金。产业发展也将面临很多机遇。

该报告预测,母基金行业预计将在下半年迎来四大领域。

首先,随着世界主流国家的货币政策进入降息周期,中国的货币政策空间也将扩大。因此,面对相对充裕的资金,预计中国的母基金行业将获得更多的“子弹”支持。

其次,银行资产管理计划将成为中国私募股权投资LP领域的一个更重要的参与者。自今年上半年以来,一些大型商业银行先后建立了财务管理子公司,并积极部署国内私募股权业务。通过这种方式,银行融资子公司的成立也将为母基金行业注入更多元化的资金来源。

此外,随着科技板的落地也将开启政府引导资金渠道,预计母基金业将迎来新的收获。

最后,随着政策环境的逐步稳定,预计下半年的私募股权投资政策将进一步优化,这将是有利的。